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Image 1 — (OLD/ Dec 25) Finance: CFO Fabian Becker Interview
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(OLD/ Dec 25) Finance: CFO Fabian Becker Interview

https://www.finance-magazin.de/transformation/kuenstliche-intelligenz/circus-will-zum-milliardenkonzern-werden-230945/

Getrieben durch die Langeweile des börsenfreien Wochenendes und durch ein totes LinkedIn ohne viele operative Einblicke, habe ich mich mal wieder in die endlosen Archive des Internets begeben. Dabei ist mir ein relativ altes Interview von Fabian Becker aufgefallen.

Bewusst habe ich den ersten Screenshot als triggerpunkt für den ein oder anderen reingenommen 🌝🫶🏻

Das eigentlich spannende an diesem älteren Interview ist dann aber die Info, die mir so noch nicht bewusst war: So wie ich es verstehe , scheint Circus neben der Software auch an den Zahlungsabwicklungen selbst und an die Vermittlung an Großkunden zu verdienen.💸

Diese Info gekoppelt mit der Größenordnung in der Circus sich bewegen kann (und in meinen Augen wird), könnte das ein enormer Hebel sein….selbst wenn Circus nur minimal an jedem verkauften Gericht verdient.

Dazu kommt auch , dass Circus ja an einem „App-Store für Gerichte“ arbeitet und so mit der Lizenz für ein Gericht zusätzlich verdient. 🥗

Vermeintlich kleine Punkte … in meinen Augen aber mehr als spannend..

Was denkt ihr? Oder sind diese Dinge bereits in der Software enthalten?

Morgen heißt es dann wieder: starke Nerven 🎢

u/Kevnitz — 3 days ago
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Penne Gamba Aglia e Olio

Ich gehe mal chronologisch durch:

Wie es scheint, läuft mittlerweile "Werbung" auf dem großen Bildschirm der linksseitig am CA-1 ist. Dort werden die aktuellen Mahlzeiten beworben, wenn gerade keine Gerichte in Zubereitung sind.

Ich bin heute gegen 15:00 Uhr vor Ort gewesen und war in den 5 Minuten auch der einzige Kunde. Ein Circus Mitarbeiter scheint aktuell nicht mehr vor Ort zu stehen. Ca. die Hälfte der Gerichte war zu dem Zeitpunkt schon nicht mehr verfügbar. Ob so viele Portionen verkauft wurden oder ob eben erstmal nur testweise weniger Portionen pro Silo befüllt werden, kann ich nicht beurteilen. Ich tippe auf letzteres.

Was cool war, war das mittlerweile die Nährwertangaben gut sichtbar sind, sodass man direkt sieht, dass man ne Proteinbombe zu sich nimmt. Die Nährwertangaben finde ich bei o.g. Gericht sehr geil! Wenig Fett und ein gutes Verhältnis von Kohlenhydraten und Eiweiß. Für Sportler top.

Leider ist mir direkt aufgefallen, dass 2 der 4 Töpfe leichte angebrannte Flecken aufgewiesen haben. Der Podburn ist also immernoch Thema, auch wie ich bei der Zubereitung meiner Mahlzeit feststellen musste. Nach 5 Minuten war mein Gericht fertig, leider sind aber 2-3 Nudeln und vor allem 2 Gambas am Topf angebrannt hängengeblieben...

Die Portionen scheinen gefühlt größer geworden zu sein. Es sind immernoch keine Riesenportionen, aber ich würde sagen, sie sind größer als zuvor. Für normale Esser ist eine Portion ausreichend. Ich hatte um die 12 Gambas in meinen Nudeln + die 2, die im Topf verblieben sind. Da kann man wirklich nicht meckern. Geschmacklich war es gut. Frische Tomaten, knackige Gambas, gute Schärfe. Nach dem Essen hat man sich anders als nach nem BigMac oder einem Döner nicht schlecht gefühlt (ich denke das Gefühl kennt jeder).

So eine Portion subventioniert aus der Firmenkantine für 4€ und ich würde jeden Tag in der Kantine verpflegen. Ich bin sau gespannt auf Mangal, wenn der CA-1 endlich in Restaurantform auf die Kunden losgelassen wird.

u/HODLxtreme — 1 day ago

Merch-Ideen 🧠/Würdet ihr Circus-Merch kaufen?🛒

Angelehnt an diesen Kommentar (https://www.reddit.com/r/CircusGroup/s/m1tBEVkL68) und meinen positiven Neid auf seinen Merch, frage ich mich, ob ich der einzige bin, der eine Obsession mit Circus hat und entsprechenden Merch feiern würde?

Wenn man sich den Tesla-Shop anschaut, dann ist dieser, neben dem normalen Zubehör, echt mit coolen Dingen ausgestattet. Hier ist sicherlich für den ein oder anderen „Fanboy“ etwas dabei. (https://shop.tesla.com/de\_de/)👀

Da ich gefühlt auch eine Obsession für Circus und die Marke entwickelt habe, frage ich mich, wie ein Circus-Store aussehen könnten.💡

Ich habe bei der IR ,Elena Coles, mal gesehen, dass sie oft einen kleinen Mini CA-1 mit sich trägt. Als Anteilseigner, der sich sehr mit der Marke identifiziert, fast schon ein „must have“. ;)

Aber wie wäre es mit etwas, dass auch wirklich Gebrauch findet:

z.B. (Bild 1) ein Miniatur CA-1 oder Ca-M als Wecker. Ich habe mich da bisschen an den Wecker meines Vaters erinnert, nur dass ich diesen Wecker sogar sehr edel finden würde. (Vaters Wecker sah von der Form genau so aus, war aber einfach nur potthässlich und hat seit Tag 1 einen Jogi Löw Hanuta Sticker von 2006 kleben)

Links wäre das eigentlich bedinungsfeld, auf dem dann die digitale Anzeige aufleuchtet. Die Ausgabefelder könnten dann beim auslösen des Weckers rot aufleuchten (als kleines süßes Detail) oder die Arme und Töpfe könnten nebenbei ein wenig umherfuchteln.

Oben eingelassen dann die notwendigen Knöpfe. ⏰

Oder

(Bild 2)

Ein Flaschenöffner oder einkaufschip. (Getreu dem Motto „Fueling Humanity“). Ich finde, da macht sich das Logo fast schon für. Beim Einkaufschip könnte man am schwarzen freistehenden Punkt ziehen, um den Chip aus dem Rest des Logos zu lösen. 🪙

Was wären eure Ideen?

Würdet ihr euch Merch zulegen? 💸

Disclaimer:

Das ist ein reiner Spaß-Beitrag. Ich brauche keine Belehrung darüber, ob eine Obsession mit einem Invest überhaupt gesund sei.(daher auch immer froh, über jeden „negativ“ behaftet Kommentar, sofern dieser Inhalt besitzt)

So wie andere sich mich Apple oder Tesla identifizieren können, so findet Circus und „Fueling Humanity“ bei mir Anklang. Daher spinnt gerne einfach mit (gerne auch sarkastischer Merch) 🎪

u/Kevnitz — 12 hours ago

Mögliche Verwässerungen💧

Durch einige Kommentare und die Montega Anlayse getrieben, habe ich versucht , mich etwas in die Wandelanleihe zu lesen , und versucht, zu erfassen, welche Potenziale der möglichen Verwässerung in den kommenden Jahren noch folgen können.

Das genehmigte Kapital habe ich hierbei nicht beachtet.

 

Die Wandelanleihe:

TOP 1+2 HV 23 (https://cdn.prod.website-files.com/6673f18ee1d6f0f478fa3630/67d0af273a6e067d1274458d_2023-11%20HV%20Abschrift%20inkl.%20Anlagen.pdf )Bis 29.11.2028 Schuldverschreibungen bis zu 15m€ mit Bezugsrechten auf bis zu 9.048.000 Aktien ( ~1,66€ die Aktie)-> Ermächtigung zur Bedienung dieser mittels neuer Aktien. (aktuell: 26.607.022 Stammaktien)

-> Im HJ25 Bericht heißt es hierzu (Seite 29 https://circus-se-public.s3.eu-north-1.amazonaws.com/Half+Year+Report%2C+H1+2025+-+Circus+SE.pdf ) „ Under the terms and conditions of the bond, both the bondholders and the issuer have a conversion right. As the conditions for the conversion right are identical, it is, from an economic perspective, to be assumed in all cases that the corporate bond will be converted. Against this background, the issue proceeds represent an advance payment toward the future acquisition of shares until the conversion right is exercised and are therefore recognized in full as liabilities from bonds. The liabilities from bonds are fully convertible.“ Auch heißt es weiter: „The repurchase option agreed in November 2025, which is exercisable exclusively by the issuer in connection with the convertible bond issued in 2023, constitutes an event occurring after the reporting period. Information on this matter is therefore provided exclusively in the subsequent events report.“ . ->Ehrlicherweise bin ich davon etwas verwirrt. Eine Rückkaufoption scheint ja zumindest vereinbart und näheres scheint in Endjahresbericht zu folgen( wahrscheinlich Juni?). Eventuell werden ja hierfür Mittel aus der KE im Dezember benutzt.

Im Hj 25 Bericht möchte ich nochmal auf Seite 10 Absatz 2 hinweisen. Ab September 2026 können Die Bestandsinvestoren, die damals das Lockup bis 2028 unterschrieben haben, erstmals (unter Zustimmung des Verwaltungsrates und in einem strukturierten Verkaufsprozess) 25% Ihrer Anteile verkaufen. Weitere 25% am 22.03.2027 (insgesamt 50%), weitere 25% am 22.09.2027 (insgesamt 75%) und weitere 25% dann endgültig ab 22.03.2028 (100%)-> Reguläres Ende des Lockups dann im September 2028

Der TOP von 2023 (Wandelanleihe) wurde dann teilweise(?) Aufgehoben durch TOP 6 HV 2024 (https://cdn.prod.website-files.com/69488513498b20ea4f33e2c7/69488513498b20ea4f33e509_1.%20Circus%20SE_Einberufung%20und%20Tagesordnung%20der%20Hauptversammlung.pdf )-> Ermächtigung zur Schaffung von Wandelanleihen i. H.v. 75m€ auf bis zu 11.310.000 Aktien (~6,63€ die Aktie) bis 15.08.2029.

Fraglich ist für mich, ob hier alles ausgeschöpft werden könnte?

Weiteres Verwässerungspotenzial: Mitarbeiteroptionen

TOP 3 HV 23 Bis 29.11.2028** **Aktienoptionen für bis zu 2.262.000 Aktien -> „Ziel: Die Gesellschaft unterhält mindestens Standorte an 3 weiteren Märkten (außerhalb Deutschlands) und die bestehenden Standorte arbeiten zu 70% automatisiert“ für mich ist hier die Frage: was bedeutet automatisiert und Welche Standorte Zählen hier? Schlaue Anmerkung von u/benson_h hierzu: Circus kündigte vor einiger Zeit Showrooms in New York, Dubai, Sydney und Berlin an. Somit wären die Standorte für dieses Jahr erfüllt , die Frage wäre nur, was 70% Automatisierung an den vorhanden Standorten bedeutet. Ich sehe hier auf jeden Fall das Potenzial, durch Mitarbeiter Optionen verwässert zu werden.

TOP 6 HV 25 bis 24.08.2030 Aktienoptionen** **bis zu 940.921 Aktien -> Ziel: Gesellschaft hat im letzten Jahr vor Ausübung der Optionen einen positiven operativen Cashflow auf Basis des konsolidierten Jahresabschlusses (HGB) erwirtschaftet und der Anteil an wiederkehrenden Umsatzerlösen ist im Konzern im Durchschnitt des letzten Jahres vor Ausübung der Optionen um mindestens 10% gewachsen p.a. -> sofern eins nicht erreicht nur 50% der Optionen

Ich muss ehrlicherweise gestehen, dass ich mich noch etwas schwertue , alles richtig zu erfassen. Ich hoffe es hilft euch dennoch ein wenig.

Durch aktienoptionen besteht ein Verwässerungpotenzial von 3.560.921 Aktien. Bei aktuell 26.607.022 Aktien macht dies eine potenzielle Verwässerung von ~13,38% (ungeachtet der eventuell positiven Wirkung dieser Mitarbeiteroptionen)

Bitte korrigiert mich gerne!

reddit.com
u/Kevnitz — 3 days ago

19. Mai 2026/ 12:15 Uhr ⏰ - Fachkonferenz Großküchen und moderne Betriebsgastronomie: 👤Felix Butterwegge (Commercial Director) „Der Roboter macht keine Krankentage“

management-forum.de
u/Kevnitz — 5 days ago

Änderung des Börsentitels ?

Plötzlich habe ich das entdeckt, dass der Titel zusätzlich „Inhaber Aktien“ auf Finanz Zero verlängert wurde. Ich weiß was Inhaber Aktien ist. Ich brauche die Erklärung nicht. Ich frage ob ich nicht aufmerksam darauf war oder die Ergänzung vor kurzer Zeit vorgenommen wurde ?

u/Particular_Ratio_166 — 5 days ago